天风证券股份有限公司陈金海近期对中原航空进行征询并发布了征询讲明《逆境回转，盈利能力有望回升》，本讲明对中原航空给出买入评级，现时股价为7.25元。
中原航空(002928)
支线航司龙头，中始终发展出路广袤
中原航空聚焦支线航空市集，在游客盘活量等方面，遥遥跨越多量支线航司。支线蓝海市集，畴昔空间广袤。航网领会性升迁，支线航空发展连忙。跟着中西部地区经济增长连忙、支线发展利好计策不休落地，支线航空中始终发展出路广袤。畴昔跟着经济复苏，支线航空需求开释，中原航空的收入与利润有望回升。
逆境回转，盈利能力有望回升
一方面，中原航空加强风险管控，走出“安全事故”逆境。整改设施相应落地，中原航空运营能力不休收复、改善，盈利能力有望回升。另一方面，中原航空打算能力增强，走出“高政府补贴依赖度”逆境。中原航空通过活泼调理航网结构、提高通程业务占等到范围经济效应，深邃缓解政府补贴不细目带来的盈利风险，打算能力不休提高，盈利能力有望回升。
支线补贴计策调理助推Q1功绩超预期，可握续打算拐点或现
经济复苏，量微升、价略跌。2023年中原航空的客公里收益达0.56元/客公里，同比下落13%，恒指期货约为2019年的94%水平。截止2024年Q1，中原航空的客座率为77%，环比加多2%，已接近2019年水平。2018-2023年，中原航空的机构运力购买收入占比从36%下降至19%。2024Q1中原航空的归母净利润达0.25亿元，扭亏为盈，主要系民航局支线补贴计策调理带来的其他收益加多。畴昔跟着中国的支线航空补贴计策握续更新完善，咱们合计中原航空的政府补贴力度有望进一步提高，盈利能力回升，可握续打算拐点或将骄贵。
调理盈利展望
谈判疫后支线客运量仍在收复进程中等成分，下调2024年展望归母净利润至3.0亿元（原展望4.9亿元），下调2025年展望归母净利润至9.1亿元（原展望9.8亿元），引入2026年展望归母净利润11.8亿元。谈判历史上库存周期上行阶段航空股的股价发扬较好，上调至“买入”评级。
风险指示：疫情出现反复，经济握续低迷，燃料油本钱超预期上行，利率变动风险，汇率波动风险，遨游安全风险。
证券之星数据中心把柄近三年发布的研报数据估计，光大证券程新星征询员团队对该股征询较为潜入，近三年展望准确度均值为75.36%，其展望2024年度包摄净利润为盈利3.41亿，把柄现价换算的展望PE为26.85。
最新盈利展望明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增握评级2家；往常90天内机构倡导均价为9.57。