转自：创业最前哨
文丨创业最前哨星空
自小菜园2024年12月20日生效登陆港交所之后，2025年1月3日，又一家安徽原土企业向港交所递交了上市招股书——老乡鸡。
老乡鸡拟在港交所主板上市，由中金公司和海通国外担任联席保荐东说念主。
手脚选取快餐行业的杰出人物，老乡鸡正在快速彭胀其门店数目，同期也濒临着诸多挑战。
从设施策划到花费者处事，以及食物安全，昔时皆可能为公司上市带来不细则性，需要束小龙偏激管制层终点青睐。
束从轩曾波及贿赂案件，束小龙已交班
事实上，这并非老乡鸡初度冲刺IPO，早在2022年5月，他们就曾预泄露了其上市招股书，尝试在上交所主板上市，2023年2月28日，老乡鸡冲刺A股的上市贵府被致密受理。
2022年10月21日，证监会曾对老乡鸡的初度公建立行股票请求文献给出响应认识，连结提议了45个问题，条款老乡鸡进一步证据。
其中，说起了老乡鸡独创东说念主、时任公司实控东说念主之一的束从轩瓜葛到贿赂案件中。监管层条款老乡鸡证据公司以及束从轩是否因金树芳案被立案造访、选用刑事措施，关联贿赂行径是否组成要紧造孽行径。
据媒体公开报说念，2011年至2013年，束从轩曾向时任安徽农委农业产业化陶冶处处长金树芳总共贿赂约7万元。
此外，监管层还在响应认识中指出，那时老乡鸡的实质边界东说念主是5名家眷成员，分辩是束从轩、张琼、束小龙、董雪、束文，其中束从轩和张琼分辩是束小龙、束文的父亲和母亲，董雪则是束小龙的夫人。
令外界骇怪的是，束从轩和张琼并未抓股，因此束小龙、董雪和束文三东说念主总共边界公司股权的比例为91.32%，这5东说念主在2022年3月份签署过一份《共同边界条约》，商定董事会、鼓动大会不可达成一问候见时以束从轩的认识为准。
但因束从轩并未抓有老乡鸡的股份，监管层于是条款老乡鸡证据：
束从轩未抓有公司股份的原因、是否存在逃匿法律规定的情形，以及在束从轩未抓有公司股份的情形下，其他共同实质边界东说念主如安在鼓动大会上与束从轩保抓一致，《共同边界条约》是否可能毁伤中小鼓动利益，刊行东说念主的公司科罚机制是否适当《公法令》规定。
那时监管层条款老乡鸡在30日内对这些问题逐项落实，并提供书面复兴和电子文档，不然就会断绝审查，老乡鸡应该给出了复兴，但关联贵府并未见诸报说念。
而在2023年2媒妁乡鸡的招股书中，他们示意“证明期内，刊行东说念主控股鼓动及实质边界东说念主不存在衰弱、贿赂、侵占钞票”等行径。
不外，老乡鸡照旧在2023年8月23日裁撤了A股上市请求。
如今在请求港交所上市的招股书中，老乡鸡泄露，束从轩在2003年创办公司，他在集团的股权照旧传递给独创东说念主家眷下一代，因此从2012年起他从未抓有集团的任何径直股权。
何况上文说起的《共同边界条约》也照旧在2023年12月28日断绝，遣散终末实质可行日历，束小龙、束文、董雪三东说念主总共抓有公司92.02%的投票权。
在2023年12月1日之前，束从轩曾经抓续担任老乡鸡的“最高行政东说念主员”，现在该职务已由束小龙担任。
束小龙是一位80后，现年36岁，他2012年7月毕业于好意思国肯特州立大学，赢得营业管制学士学位。2个月后就加入老乡鸡，在餐厅从低级职奇迹念起，徐徐晋升为店长、区域总监以及多家运营子公司的总司理及董事。
在创业历程中，老乡鸡曾经赢得融资，2019年加华成本对老乡鸡投资1.99亿元天神轮，此时距离老乡鸡2003年创办照旧有16年之久。2021年，广发乾和、麦星投资曾经对老乡鸡分辩投资5000万元和8900万元。
2024年1月29日，老乡鸡回购了裕和投资（加华成本旗下附庸公司）、麦星投资以及广发乾和的通盘抓股，对价分辩为1.99亿元、9827.5万元以及5521万元。
上市前，麦星投资与广发乾和照旧不再抓股老乡鸡，在股权架构变更之后，加华成本仍抓股老乡鸡4.98%，股权激勉计算平台抓股3%，其余股份均为束小龙、束文、董雪抓有。
由此来看，老乡鸡的家眷企业特色很昭着，而家眷企业的管制水平亦然成本市集较大的关心点。
加盟店一年增长222%，投资期货东说念主均花费额降至30元以内
2023年头，有媒体指出，老乡鸡在上海开的前20家加盟店，在2022年上半年东说念主均花费额为38.1元，因此老乡鸡被玩弄价钱略高“抵挡”了老乡。
而最新的招股书泄露，老乡鸡的东说念主均花费照旧出现了下落。
2022年、2023年和2024年前九个月（以下简称“证明期内”），老乡鸡直营店的顾宾客均花费额分辩为29.7元、27.7元、27.6元；加盟店的顾宾客均花费额分辩为31.5元、29.3元、29.2元。
不管是直营门店照旧加盟门店，顾宾客均花费额皆呈现出下落趋势。而且加盟门店的顾宾客均花费额照旧从2022年的31.5元降至2024年前九个月的30元以内。
证明期各期末，老乡鸡的门店数目分辩是1125家、1199家及1404家。
遣散2024年9月30日，老乡鸡在国内9个省内53个城市领有949家直营门店和455家加盟门店。
2023年9月30日，公司的加盟门店数目是141家，2024年同期，门店数目增长了222.7%。但直营门店则从2022年的1007家降至2023年的973家，2024年9月末又降至949家。
遣散2024年9月30日，老乡鸡约50.7%的门店位于安徽省内。
老乡鸡还在最新的招股书中泄露，他们计算昔时3年在中国各地新开400至600家直营店，据过往投资记载，算计新开一家直营门店的投资成本将在80万元至120万元之间。
按2023年的交游总数计，老乡鸡是中国最大的选取快餐企业，市集份额为0.8%。2023年，其单店日均销售额、每单元面积的日销售额及翻座率，在中国选取快餐前五大企业中最高。
证明期内，老乡鸡的直营店单店日均销售额分辩为12758.3元、15389.5元、15959.8元；加盟店的单店日均销售额分辩为10768.8元、12077.8元、12480.4元。
直营店的翻座率分辩为3.8、4.7和4.8；加盟店的翻座率分辩为2.9、3.5和3.5。
直营店的每单元面积的日销售额分辩为62元、75.6元、81.5元；加盟店的每单元面积的日销售额分辩为61.3元、71.2元、72.3元，也炫耀该公司的坪效有所高涨。
证明期内，老乡鸡的营收分辩为45.28亿元、56.51亿元、46.78亿元。年/期内利润分辩为2.52亿元、3.75亿元、3.67亿元。经疏通净利润（非国外财务证明准则计量）分辩为2.68亿元、4.03亿元和3.85亿元。
2023年，老乡鸡的营收增速为24.8%，净利润同比增速为48.8%；2024年前三季度，该公司的营收增速为11.86%，净利润同比增速约为3.3%。与2023年的事迹增速比拟，有昭着放缓。
补偿和罚金金额同比大涨25%，抓续自曝不设施行径
在老乡鸡的招股书中，还有一项数据引东说念主戒备。
证明期内，公司的补偿和罚金金额分辩为228.6万元、224.6万元和203.7万元。也即是在2年零9个月里，老乡鸡的补偿和罚金金额总共656.9万元。
其中，2023年前三季度，公司补偿和罚金金额为162.9万元，由此可知2024年前三年季度，其补偿和罚金金额同比增长了约25%。
补偿和罚金金额的大幅增长，证据该公司在合规策划方面可能遭受了更多挑战。
值得一提的是，老乡鸡也并不护讳自己可能存在的问题，他们从2021年头始，就开启了每个月的自纠自查职责证明公示，将自家搜检和主顾响应的纠合性问题和认识进行公布。
比如在2024年11月的自纠自查职责证明中，就公布了8项搜检出的问题，如食材储存不适当条款、雪柜不清洁、菜品出品不适当条款、鸡血旺逾期等。
还有9项主顾投诉内容，如米饭夹生、消毒柜未开启、葱油菜苔中有虫子、小炒香干中有异物、红薯变质、蒸蛋未熟等问题。
2024年9月23日，一位昵称为“雅文yuki乐呵呵”的网友曾经显现，我方曾因食物安全问题向老乡鸡维权，原因是收到的老乡鸡包装上有不解毛发，最终在武汉市江夏区市集监督管制局的匡助下，老乡鸡补偿了该网友700元，且门店还被责令改正并受到告诫处罚。
2024年，老乡鸡曾遭到打假东说念主王海对于散养鸡的质疑，王海以为老乡鸡以“散养”为噱头骗了花费者十多年。
不外，老乡鸡方面则安谧承认他们的鸡并非散养，而且从2014年之后就莫得再宣传过散养鸡。
不错说，老乡鸡的这些作念法，一方面安谧面对了不及，另外一方面致使还俘获了更多花费者的信任，本质了一把“竭诚即是必杀技”。
不外手脚餐饮企业，老乡鸡仍需要在食物安全和合规策划方面作念更多勉力。跟着加盟店越来越多，企业的监督管制职责不可收缩。
现时，老乡鸡在转战港交所IPO的历程中濒临着诸多复杂的花样，花费市集不够景气，家眷企业的管制水平能否跟上门店的快速彭胀，花费者的需求能否得到充分满足，以及食物安全的关联保险能否落实到位等等。
昔时，老乡鸡能否顺利登陆港交所，借助成本市集的力量，进一步优化管制、莳植品牌价值、终了可抓续发展？「创业最前哨」将抓续关心。