牛市四阶段很是市集特征
从市集行情的演绎节律来看，牛市走势时常呈现“快速飞腾-颠簸窜改-颠簸上行-牛市极致”的特征。2000年以来的四轮牛市在行情演绎节律上，均呈现“快速飞腾-颠簸窜改-颠簸上行-牛市极致”的特征，但全面牛市的“快速飞腾-颠簸窜改”阶段处于牛市前奏，而结构性牛市的“快速飞腾-颠簸窜改”阶段则在牛市经过之中。此外，全面牛市极致阶段市集交游更活跃，区间日均换手率较高，而结构性牛市极致阶段的该目标低于其快速飞腾阶段。从行情结构而言，牛市极致阶段行业弘扬分化更昭彰，领涨行业涨幅相对更高。
牛市四阶段成因
前期深度窜改和预期改善鞭策市集干涉快速飞腾阶段，基本面建筑时滞与赢利了结压力导致市集干涉颠簸窜改阶段。从快速飞腾的发生要求来看，其一般出当今市集阅历深度窜改后，且跟随要紧利好策略出台或策略信号开释以扭转市集预期的技能。具体来看，2003-2007年、2012-2015年、2016-2018年及2019-2021年的市集快速飞腾前，均阅历一段期间的深度窜改，且其快速飞腾阶段的前后时常有要紧利好策略出台或策略信号开释，比拟典型的有2003年末股权分置更正信号徐徐开释、2016年头供给侧结构性更正策略信号开释等。此外，基本面建筑时滞与赢利了结压力时常导致市集由快速飞腾干涉颠簸窜改阶段。
基本面、流动性与产业趋势鞭策市集干涉颠簸上行和牛市极致阶段。从牛市颠簸上行和极致阶段的驱开赴分来看，这两个阶段市集的飞腾时常是多重身分协同作用的成果。具体来看，基本面改善奠定2003-2007年、2016-2018年市集颠簸上行和牛市极致阶段市集飞腾的基础，而流动性宽松与产业趋势变成共振效应鞭策2012-2015年以及2019-2021年市集在这两个阶段的飞腾。
牛市颠簸上行开启时点，时常伴跟着A股非金融石油石化归母净利润单季度同比增速由负转正。此外，牛市的颠簸上行阶段，投资期货上证指数飞腾天数占比时常率先50%，最大回撤时常相对较小，其中，结构性牛市颠簸上行阶段，上证指数的最大回撤一般低于10%。牛市颠簸上行阶段时常在开启后的第60~80个交游日里的走势较为颠簸，且牛市颠簸上行阶段开启后的第120个交游日前后，市集对前期阶段性高点的冲突情况对后续走势影响较大。
面前市集或已干涉颠簸上行阶段，暖热要道形状冲突信号
面前市集或已干涉颠簸上行阶段，暖热要道形状冲突信号。从上证指数的启动来看，2024年9月以来，上证指数走势呈现“快速飞腾——颠簸窜改——颠簸上行”的特征，而从上证指数各阶段的驱开赴分来看，与历史上牛市各阶段背后的驱开赴分较为一致。因此，面前市集或已干涉颠簸上行阶段，但面前市集走势较为强势，并未在颠簸上行阶段开启后的第60~80个交游日里出现“窄幅颠簸”的走势。不外，面前市集或正在徐徐变成阶段性高点，后续需暖热阶段性高点的成型，以及后续市集能否冲突该阶段性高点。若上证指数能有用冲突4月8日以来市集变成的阶段性高点，将来市集在颠簸上行阶段的弘扬值得期待；若未能冲突前期变成的阶段性高点，则将来一段期间市集走势或相对颠簸，直至牛市极致阶段启动。
风险分析：1、历史规章失效；2、策略落地程度不足预期；3、市集豪情权贵回落；4、中好意思运筹帷幄波动压制市集风险偏好；5、地缘冲突加重。