（原标题：芝商所巨匠：供应受限，需求增长对金银比两边齐故意）

汇通财经APP讯——芝加哥商品来回所集团实行董事兼高等经济学家Erik Norland暗示，天然影响黄金和白银价钱的要津成分有所不同，但对贵金属的新需求增长和新供应的穷乏意味着两者的价值可能会不绝高涨。第一枚金币和银币是2600年前在吕底亚的安纳托利亚王国锻造的，这产生了已知的最早的金银价钱比。Norland说:“就像任何交叉汇率同样，每盎司黄金不错购买的白银数目是由需乞降供给成分共同决定的，而交叉汇率绝非领略。缺憾的是，咱们莫得不错讲究到古代的金银比率的时刻序列，但咱们有1974年12月31日黄金期货推出以来的数据。自20世纪70年代中期以来，一盎司黄金不错买到17盎司到123盎司不等的白银。”除了货币计谋，Norland还列出了影响金银比率的四个要津成分:相对波动性和白银贝塔；制造需求与时期变革；黄金算作货币金钱的用途；供给侧动态。 Norland称，“借用股市的说法，白银是黄金的高贝塔版块。当先，白银和黄金价钱时时具有很强的正关联干系。自2004年以来，它们逐日价钱变动的一年调养关联性一直踌躇在+0.8傍边。”Norland还指出，白银比黄金更具波动性。“因此，当金价高涨时，白银往往会高涨更多，从而镌汰金银价钱比。”比拟之下，在熊市时间，金银比率往往会上升。举例，当黄金和白银价钱在2011年9月达到顶峰时，一盎司黄金只可买不到32盎司白银。在随后的熊市中，这一比率升至124盎司白银比1盎司黄金。Norland指出，跟着黄金和白银在2020年后的反弹，这一比例下跌了近50%，降至64。他写说念:“在2024年，跟着这两种金属的高涨，白银的推崇要好于黄金，金宝优配本年前五个月高涨了23%，而黄金的涨幅为12%。”影响金银比例的第二个主要成分是制造需乞降时期变革。他指出:“奇怪的是，尽管黄金和白银在2024年迄今一经高涨，但黄金草率了每盎司近2500好意思元的历史新高，而白银价钱尽管自2020年以来推崇优于黄金，但仍比1980年和2011年的双峰值低40%。原因可能在于时期跨越。”Norland写说念，早在第一枚金币和银币锻造之前，这两种金属就一经被用来制作珠宝了。即使在今天，这两种金属的主要用途如故制造珠宝。可是，本世纪迄今戒指，白银一直受到两种时期发展的冲击：数字立异和动力转型。两者齐影响了相对的金银比率。1999年，影相示寂了全年银供应量的36.6%，但到2023年，数码影相的兴起意味着该行业只要耗了年供应量的2.3%。Norland写说念:“与此同期，白银在电子居品和电板中的使用量从9000万盎司加多到2.274亿盎司，占白银年总供应量的比例从12.3%加多到22.7%，这在一定进度上对消了传统影相行业的下滑，这可能部分讲解了为什么频年来白银难以再创新高，而黄金却屡创新高。”他补充说，“白银的好音信是，它在动力转型中找到了新的用途。在昔日的几年里，白银的强盛增长来自太阳能电板板，占2023年白银需求的20%，而1999年险些为零。太阳能电板板可能在一定进度上讲解了自2020年以来白银相干于黄金价钱回升的原因。”Norland暗示，“比拟之下，黄金制造需求一经流泄漏我方不受近期时期发展的影响，仍然主要由珠宝需求主导，电子、牙科和其他用途仅占每年黄金设备供应的17%。

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